BMO Capital Markets – Global Metals & Mining: Upgrading the Long Term, Sep 2025

Основная тема отчета — долгосрочные прогнозы цен на металлы, такие как золото, медь и железная руда.

Ключевые выводы включают необходимость пересмотра методов прогнозирования цен на сырьевые товары, так как старые инструменты, такие как кривые стимулирующих цен и предельные издержки, не работают. Прогноз повышения долгосрочных цен на золото до $3,000 за унцию, на медь до $10,500 за тонну и на железную руду до $90 за тонну. Важность учета всех издержек, включая капитальные затраты, налоги и проценты, для более точного прогнозирования устойчивых уровней маржи и денежных потоков. Золото выделяется как особый актив благодаря своей роли в качестве денежного и безопасного актива.