Houlihan Lokey – Oil Gas Industry Update, 3Q 2023

В течение третьего квартала 2023 года дневные базовые цены на нефть марок WTI и Brent оставались волатильными, но в целом выросли до уровня более 90 долларов за баррель.

Это было обусловлено в первую очередь факторами, связанными со спросом и предложением. Что касается предложения, то продление добровольного сокращения добычи странами ОПЕК+ и недостаток инвестиций в разведку и разработку месторождений способствовали относительному сокращению мирового предложения. Что касается спроса, то мировой спрос продолжал расти, хотя неопределенность в отношении экономики Китая, крупнейшего участника рынка, и возможность глобальной рецессии могут повлиять на будущий спрос. 5 сентября Саудовская Аравия и Россия объявили о своих планах продлить добровольное сокращение экспорта до конца 2023 года. Если все поставщики выполнят это требование и ничего не изменится, то в четвертом квартале 2023 года потенциальный мировой дефицит составит 3,3 млн. баррелей в день. Общий объем импорта сырой нефти Китаем в августе 2023 года был вторым по величине за всю историю наблюдений, что свидетельствует об агрессивном заполнении им запасов нефти в хранилищах и увеличении производства нефтепродуктов. Экспорт нефтепродуктов из Китая в сентябре также почти удвоился по сравнению с мартом 2023 года. Недостаточное инвестирование в разведку и разработку месторождений в мире было обусловлено снижением цен на нефть во время предыдущего цикла спада, давлением со стороны ESG и ориентацией сектора разведки и добычи на возврат капитала акционерам. В сочетании с ожиданием того, что спрос будет опережать предложение, многие сырьевые аналитики настроены оптимистично в отношении будущих цен на нефть, а некоторые прогнозируют, что к концу 2023 года цены на нефть марки WTI достигнут уровня около 100 долл. за баррель. Ограничения на поставки российской нефти и нефтепродуктов оказали существенное влияние на мировые цены на нефть. Недавно Россия запретила экспорт дизельного топлива на неопределенный срок, что привело к росту мировых фьючерсов на дизельное топливо примерно на 4%. До введения этого запрета цены на дизельное топливо уже росли в связи с сокращением добычи Саудовской Аравией и Россией.