ING – Commodities Outlook, 2024

В 2023 году сырьевой комплекс показал себя не лучшим образом: по итогам года рынок снизился.

Такие факторы, как мягкая зима в Европе, недооцененные корректировки торговых потоков и слабые места в экономике Китая, а также ужесточение политики центральных банков и сильный доллар США, создали неблагоприятные факторы для сырьевых рынков. Тем не менее, прогноз на 2024 год является умеренно благоприятным, поскольку для большинства сырьевых товаров ожидаются нейтральные или умеренно бычьи фундаментальные факторы. Геополитическая обстановка, скорее всего, останется напряженной, а ожидания того, что Федеральная резервная система США откажется от ужесточения политики и снизит процентные ставки, а также ослабление доллара США должны оказать некоторое положительное влияние на сырьевые товары. Перспективы нефти зависят от политики ОПЕК+, и хотя ожидается, что в первой половине 2024 года рынок будет сбалансирован, во второй половине он может перейти в состояние дефицита, что приведет к росту цен. Прогноз по европейскому природному газу нейтральный, уровень запасов в хранилищах ожидается ниже, чем предыдущей зимой, но все же выше среднего. Новые экспортные мощности СПГ, вводимые в конце 2024 года, сделают Европу менее уязвимой. Перспективы металлов зависят от Китая, и хотя слабый сектор недвижимости предполагает ограниченное восстановление спроса на металлы, ограниченные запасы дают потенциал для роста. В 2024 году ожидается рост цен на драгоценные металлы, особенно на золото. Продовольственный протекционизм, вероятно, сохранится в 2024 году из-за опасений по поводу продовольственной безопасности, а рынки зерна могут столкнуться с давлением из-за роста запасов. Мягкие сырьевые товары, такие как какао и сахар, могут оставаться нестабильными из-за погодных явлений и проблем с поставками.

В целом, прогноз для сырьевого комплекса на 2024 год осторожно оптимистичен.