S&P Global – Oil and Gas Credit Outlook, 2024
В исследовании S&P Global Oil and Gas Credit Outlook for 2024 освещается ряд изменений и ключевых предположений в отрасли.
Во-первых, в прогнозе говорится, что нефть сталкивается с рисками снижения, поскольку рост спроса, как ожидается, замедлится до 1 млн баррелей в день в 2024 году по сравнению с более чем 2 млн баррелей в день в период 2021-2023 годов. Однако в отчете также отмечается, что балансы производителей и переработчиков улучшились благодаря двум годам высоких цен и маржи, что привело к снижению долговой нагрузки. Кроме того, увеличилось число слияний и поглощений, особенно в Северной Америке, что свидетельствует о стремлении к качественным запасам и критической массе на фоне неопределенности энергетического перехода. Основные предположения на 2024 год включают ожидание того, что ОПЕК+ продолжит поддерживать цены на нефть за счет сокращения добычи, а мировые цены на газ останутся стабильными. Ожидается, что высокий уровень запасов будет сдерживать цены на газ в США, в то время как уровень Title Transfer Facility (TTF) останется повышенным, но в пределах диапазона. Прогнозируется, что маржа нефтепереработки останется высокой, но ниже пикового уровня 2022 года. Улучшение кредитного качества компаний также рассматривается как фактор, который поможет им противостоять любым трудностям в 2024 году. Однако существуют ключевые риски, которые могут отклониться от этого базового прогноза. ОПЕК+ может изменить свою политику поддержки, если цены на нефть снизятся, потенциально стремясь завоевать долю рынка и вытеснить более дорогостоящих производителей. Также усиливается государственное вмешательство, обусловленное такими факторами, как прибыль производителей, доступность и безопасность энергоресурсов, а также усилия по декарбонизации, что может привести к возникновению рисков, связанных с регулированием, налогообложением и политикой. Наконец, существует опасение, что производители могут ухудшить свою финансовую дисциплину, увеличив инвестиции или доходы акционеров только для того, чтобы столкнуться с дальнейшим снижением цен и денежных потоков, что может подорвать прочность баланса, который они создавали с 2021 года.
