Fiera Capital - Institutional Markets Investment Outlook, Q3 2023

В отчете представлен прогноз и портфельная стратегия на третий квартал 2023 года с акцентом на мировые рынки акций.

В отчете отмечается, что в 2023 году рынки акций продемонстрировали впечатляющий рост: индекс MSCI All Country World вырос более чем на 6%. Однако ралли было узким, и его двигателем стала горстка технологических акций с мегакрупными капиталами, а лидером стал индекс S&P 500. В отчете также отмечаются потенциальные риски для фондовых рынков, включая "ястребиную" позицию центральных банков, ухудшение экономического фона и дороговизну оценок. В отчете говорится о том, что возможности для дальнейшего многократного расширения рынка очень ограничены, поскольку процентные ставки повышаются в большей степени, чем ожидают рынки. Кроме того, ожидание рецессии в экономике и прибылях, как ожидается, будет оказывать давление на акции в следующем году. В отчете рекомендована позиция "недовес" по акциям на тактическом горизонте 12-18 месяцев.

В отчете также отмечается ухудшение перспектив экономического роста, а также ужесточение условий предоставления ликвидности и кредитов. В связи с этим в отчете предлагается не поддаваться искушению гнаться за ралли, а сосредоточиться на фундаментальном анализе для выявления устойчивых инвестиционных возможностей.