Silicon Valley Bank – SVB Asset Management Views on Economic and Market Factors Affecting Global Markets and Business Health

В этом отчете анализируются экономические и рыночные условия в 4 квартале 2025 года и дается прогноз на 2026 год.

Экономика США показала устойчивый рост при инфляционном давлении и ослаблении рынка труда. Правительственная блокировка США нарушила сбор данных и потребительские расходы. ВВП вырос на 4,4% в 3 квартале 2025 года за счет потребительских расходов и торговли. Федеральная резервная система приняла осторожную денежно-кредитную политику с ожиданием двух снижений ставок в середине года. Спреды корпоративных облигаций инвестиционного уровня находятся на 15-летних минимумах, что отражает сильные кредитные показатели. Рынок труда США ослаб, с потерей в среднем 23 000 рабочих мест в месяц в 4 квартале 2025 года. ФРС снизила ставки трижды к концу 2025 года. Тарифы способствовали инфляции, но могут ослабнуть в 2026 году. Рынок акций США показал хорошие результаты, лидировали здравоохранение и технологии. Кривая доходности казначейских облигаций стала круче из-за снижения краткосрочных ставок и стабильных долгосрочных.