ECB – Economic Bulletin Issue, 2023

Европейский центральный банк (ЕЦБ) намерен своевременно вернуть инфляцию к целевому уровню в 2%.

Для этого ЕЦБ принял решение повысить три ключевые процентные ставки на 25 базисных пунктов. По прогнозам сотрудников ЕЦБ, средняя инфляция в еврозоне составит 5,6% в 2023 году, 3,2% в 2024 году и 2,1% в 2025 году, причем основной причиной пересмотра в сторону повышения является рост цен на энергоносители. Несмотря на некоторое ослабление большинства показателей, базовое ценовое давление остается высоким. Предыдущее повышение процентных ставок оказало сильное влияние на внутренний спрос, а ужесточение условий финансирования также сдерживает его. Прогнозы экономического роста были существенно снижены сотрудниками ЕЦБ. Они ожидают, что в 2023 году экономика еврозоны вырастет на 0,7%, в 2024 году - на 1,0%, а в 2025 году - на 1,5%. Слабая экономическая активность объясняется снижением спроса на экспорт, жесткими условиями финансирования и ослаблением сектора услуг. Однако ЕЦБ ожидает, что со временем темпы роста экономики увеличатся благодаря росту реальных доходов населения, снижению инфляции, увеличению заработной платы и сильному рынку труда. Уровень безработицы остается низким - 6,4%, однако рост занятости замедляется.

В целом краткосрочные перспективы роста в еврозоне ухудшились, однако в среднесрочной перспективе ожидается постепенное возобновление умеренного роста экономики по мере восстановления внутреннего и внешнего спроса. Однако ужесточение денежно-кредитной политики ЕЦБ, неблагоприятные условия кредитования и постепенный отказ от фискальной поддержки будут продолжать сдерживать рост. Прогноз роста ВВП был пересмотрен в сторону понижения, что отражает ослабление краткосрочных перспектив и ужесточение условий финансирования.