EY - European Economic Outlook, Oct 23

Европейская экономика находится в состоянии стагнации с лета 2022 года, а высокая инфляция негативно сказывается на реальных доходах и потребительских расходах.

Слабый потребительский спрос, рост цен на энергоносители, ограниченный рост запасов и переход от товаров к услугам - все это привело к снижению объемов производства и экспорта в Европе. Негативное влияние оказало и ужесточение денежно-кредитной политики. Хотя восстановление туризма и других видов услуг, а также улучшение ситуации на рынках труда позволили предотвратить рецессию, рост ВВП затормозился. Однако между секторами и странами Европы существуют значительные различия. В Южной и Юго-Восточной Европе наблюдается рост ВВП, обусловленный восстановлением сферы услуг, в то время как в Германии, странах Центральной Европы и Балтии наступил спад. В третьем квартале 2023 года экономический спад продолжился, ВВП еврозоны либо немного снизился, либо остался на прежнем уровне. Однако ожидается, что снижение инфляции и положительный рост реальной заработной платы поддержат потребительский спрос. Увеличение государственных инвестиций и освоение средств NextGenEU также будут способствовать росту экономической активности. Ожидается, что активность в обрабатывающей промышленности будет постепенно улучшаться, что приведет к возобновлению роста ВВП в начале 2023/24 года. Однако, по прогнозам, этот рост будет медленным из-за жесткой денежно-кредитной политики и постепенного восстановления внешнего спроса. Отмена фискальных мер, введенных во время пандемии, и энергетический шок также окажут влияние на спрос. В результате прогнозируется умеренное ускорение роста ВВП в еврозоне до 1,1% в 2024 году и 1,5% в 2025 году после замедления с 3,5% в 2022 году до 0,6% в 2023 году. Ожидается, что в странах Центральной и Восточной Европы будет наблюдаться более сильный подъем и реализация их более высокого потенциала роста, чему будет способствовать дезинфляция. Однако темпы роста большинства европейских стран останутся ниже довидовых тенденций, что свидетельствует о долгосрочных негативных последствиях пандемии и войны на Украине.