Goldman Sachs – Euro Economics, 2024

Goldman Sachs прогнозирует, что 2024 год будет более благоприятным для экономики еврозоны по трем основным причинам.

Во-первых, они ожидают ускорения роста по мере снижения негативного влияния высоких цен на бензин, ужесточения кредитно-денежной политики и слабой мировой промышленной активности. Это, наряду со снижением инфляции и высоким ростом заработной платы, окажет поддержку потребительским расходам и увеличит располагаемый доход. Во-вторых, по их мнению, базовая инфляция нормализуется в 2024 году, при этом базовая инфляция снизится, а рост заработной платы замедлится. Хотя ожидается, что рынок труда останется устойчивым, прогнозируется, что рост заработной платы продолжит нормализовываться. Наконец, Goldman Sachs ожидает, что в 2024 году Европейский центральный банк (ЕЦБ) будет оказывать более активную поддержку. Ожидается, что прогресс в области базовой инфляции приведет к снижению депозитной ставки в третьем квартале 2024 г. с возможностью более раннего снижения в случае негативных сюрпризов от роста экономики. Ожидается также, что ЕЦБ будет постепенно снижать ставку по депозитам, пока к четвертому кварталу 2025 года она не достигнет 2,5%. Кроме того, Goldman Sachs придерживается мнения, что ЕЦБ сократит объем реинвестирования PEPP во втором квартале. Однако они предупреждают, что скачок цен на природный газ, вызванный холодной зимой или эскалацией геополитической напряженности, может вновь оказать повышательное давление на базовую инфляцию.

В целом Goldman Sachs прогнозирует рост экономики в 2024 году на уровне 0,9%, что несколько опережает консенсус-прогноз, при этом темпы роста в таких странах, как Германия, Франция, Италия и Испания, различаются.