В статье анализируются недавние экономические проблемы, с которыми столкнулся Китай, такие как низкая инфляция и дезинфляционное давление, вызванное продолжающейся корректировкой сектора недвижимости.
Для оценки рисков снижения инфляции в Китае разработан индекс уязвимости к дефляции (DVI), в котором разрыв выпуска и инфляционные ожидания определены как ключевые факторы, влияющие на риск основной дефляции. Вероятность дефляции в Китае оценивается на уровне около 7 % в базовом сценарии, но может возрасти до 27 (54) % после шока, вызванного изменением DVI на одно (два) стандартное отклонение. К факторам, способствующим низкой инфляции, относятся коррекция рынка недвижимости, рост сбережений домохозяйств, высокий уровень долга местных органов власти и низкие цены на сырьевые товары. Цель статьи - спрогнозировать и количественно оценить вероятность того, что базовая инфляция в ближайшем будущем опустится на отрицательную территорию. Для анализа рисков снижения инфляции используются квантильные регрессии, которые указывают на значительное увеличение вероятности дефляции в будущем в случае сильных негативных шоков. В заключение исследования приводятся политические последствия для решения текущих экономических проблем в Китае.