IMF – Navigating Trade-Offs between Price and Financial Stability

Основная тема документа заключается в исследовании компромиссов между ценовой и финансовой стабильностью в условиях высокой инфляции.

Ключевые выводы включают возможность использования инструментов ликвидности центрального банка и других политик для поддержания борьбы с инфляцией, одновременно решая проблемы финансового стресса. Проблемы, связанные с применением этих инструментов, и специфические характеристики стран могут ограничивать способность центральных банков достигать как ценовой, так и финансовой стабильности. В условиях высокого финансового стресса центральные банки должны учитывать риски для экономической активности, использовать гибкость денежно-кредитной политики для более медленного снижения инфляции и сообщать, что отклонения от среднесрочной инфляционной цели носят временный характер. Страны с низким доверием к центральному банку, высокой зависимостью от обменных курсов и ограниченным фискальным пространством сталкиваются с дополнительными трудностями и могут полагаться на интервенции на валютном рынке, макропруденциальные политики, меры по управлению потоками капитала и международные инструменты ликвидности.