PitchBook – European Venture Report, 3Q 2023

Согласно отчету PitchBook "European Venture Report" за третий квартал 2023 года, стоимость сделок на европейских рынках венчурного капитала (VC) ожидается ниже, чем в 2022 году, но есть признаки потенциального восстановления.

За первые девять месяцев 2023 года объем венчурных сделок в Европе достиг 43,6 млрд. евро, что на 49,1% меньше, чем за аналогичный период предыдущего года. Однако уровень активности в этом году все еще схож с предыдущими годами, за исключением экстраординарных уровней, наблюдавшихся в 2021 и 2022 годах. Это свидетельствует о структурном росте венчурной активности на более длительном временном горизонте. В краткосрочной перспективе с первого квартала 2023 года наблюдается рост стоимости сделок, причем в третьем квартале она увеличилась на 5,9% по сравнению со вторым кварталом. Эти показатели могут свидетельствовать о том, что активность, возможно, преодолела низшую точку. Однако неопределенность макроэкономических перспектив в Европе требует дальнейшего наблюдения, чтобы определить, будет ли восстановление активности на рынке устойчивым. Наибольшую устойчивость среди секторов продемонстрировали коммерческие услуги, где произошло наименьшее снижение стоимости сделок по сравнению с первыми тремя кварталами 2022 года. Среди регионов наибольшую устойчивость активности в третьем квартале 2023 года продемонстрировали Франция и страны Бенилюкса, хотя Великобритания и Ирландия по-прежнему лидируют с 33,2% стоимости сделок в Европе за первые девять месяцев этого года. В отчете также приводится информация об инвестиционной активности в сфере экологически чистых технологий и выходе из проектов в этом квартале. Активность по выходу из бизнеса остается самой слабой областью в экосистеме венчурных инвестиций, и ее восстановление в 2023 году будет ограниченным. Заметного квартального оживления не наблюдается, поэтому 2023 год может стать годом с самой низкой стоимостью выхода с 2013 года. Ожидается, что оживление активности по выходу будет зависеть от восстановления более широких оценок и, в частности, публичных листингов. В этом году больше всего пострадала стоимость публичных листингов, в то время как выкупные сделки продемонстрировали большую устойчивость. Основная часть стоимости и объема сделок по выкупу по-прежнему приходится на поглощения. Наибольшую устойчивость среди секторов продемонстрировало ИТ-оборудование, в то время как в энергетике за первые девять месяцев этого года наблюдалось значительное падение. Что касается привлечения средств венчурных фондов, то оно находится на уровне, вдвое меньшем, чем в 2022 году. Объем привлеченного капитала за первые девять месяцев 2023 года составил 13,9 млрд. евро по 91 компании по сравнению с 27,6 млрд. евро за весь 2022 год. Хотя в годовом исчислении объем привлеченных средств был ниже, с первой половины 2023 года наблюдается его рост. Однако ожидается, что объем привлечения средств не превысит уровень 2022 года, что отличается от тенденции, наблюдаемой в сфере прямых инвестиций (PE), где размеры фондов значительно больше. Наибольшую долю привлеченного капитала по сравнению с 2022 годом получили регионы Франция и Бенилюкс, а также DACH. На оба региона теперь приходится 27,8% и 24,3% соответственно. Условия привлечения средств остаются сложными: медианное время закрытия фондов увеличилось до 15,1 месяца в 2023 году по сравнению с 9,0 месяцами в 2022 году. Распределение капитала смещается в сторону более опытных управляющих, поскольку объем капитала, привлеченного начинающими венчурными фондами, отстает от общего снижения объема привлечения средств в венчурной индустрии.