PitchBook – Quantitative Perspectives, 4Q 2023

Экономические показатели оказались лучше, чем ожидалось: рост выше среднего, стабилизация рынка труда и снижение инфляции.

Однако рынок прямых инвестиций сталкивается с проблемами, связанными со сложной ситуацией в сфере заключения сделок и отсутствием вариантов выхода. Инвесторы не решаются заключать сделки до тех пор, пока не появится ясность в отношении экономики, процентных ставок и оценок. Хотя Федеральная резервная система США приняла решение сохранить ставки на прежнем уровне, значительного снижения ставок в ближайшее время не ожидается. Кроме того, продавцы неохотно идут на снижение оценок, а корпоративные покупатели по-прежнему осторожно относятся к расходам. В результате в ближайшие несколько кварталов рынок частных инвестиций, скорее всего, будет оставаться вялым. Что касается долгосрочных перспектив, то институциональные инвесторы на рынке ЧП сталкиваются с новыми проблемами в связи с недавним ростом доходности долгосрочных облигаций. Низкие процентные ставки и сжатые премии за риск, наблюдавшиеся в последнее десятилетие, стимулировали спрос на инвестиции в ЧИПы, однако возобновление привлекательной доходности казначейских облигаций приведет к обратному эффекту, изменив соотношение риска и доходности для инвесторов.