S&P Global – Big Picture Capital Markets, 2024
В этом отчете говорится, что макропрогноз развития мировой экономики на 2024 год является позитивным, поскольку рецессия в США не предвидится, а инфляция приближается к целевому уровню.
Однако рынки уже оценили возможность "мягкой посадки". В отчете выделены 10 основных инвестиционных тем, определяющих взгляды рынка. Первая тема, "Парковка самолета", предполагает, что, хотя инфляция приближается к целевому уровню, непосредственного риска рецессии в США не существует. Однако рынки уже учли этот сценарий. Вторая тема, "Великое бегство", указывает на то, что реальная доходность по основным активам вернулась к уровню, существовавшему до ГФК, что создает более традиционные возможности для инвесторов. Третья тема "Ослабление инфляционных ограничений" предполагает, что дальнейшая дезинфляция может привести к слабому "путу ФРС" позднее в 2024 году. Четвертая тема, "Исключительность США", утверждает, что США, скорее всего, будут иметь более благоприятный фон для роста по сравнению с другими регионами. В пятой теме "Темная сторона "долгого роста"" признается, что повышение процентных ставок может стать причиной постоянного стресса для некоторых государств, корпораций и потребителей. Шестая тема "Оценка продолжительности" предполагает, что улучшение оценок и переход от инфляционных рисков к рискам роста делают продолжительность более привлекательной для портфелей. В седьмой теме "Меньшая подушка безопасности" говорится о том, что доходность по портфелю менее привлекательна, чем совокупная доходность, что ограничивает потенциал роста даже в благоприятных случаях. Восьмая тема, "Акции", подчеркивает, что оценки неравномерно растянуты, и существует потенциал роста в случае более раннего снижения ставок. В девятой теме, "EM", обсуждаются пределы преимуществ в узком сегменте и необходимость смягчения ставок в США для раскрытия более широких возможностей роста. Наконец, десятая тема, "Балансировка портфелей", подчеркивает важность диверсификации, поскольку неденежные активы превосходят денежные, а каждый класс активов обеспечивает защиту от различных рисков.
В целом в отчете говорится о том, что, несмотря на позитивные перспективы развития мировых рынков в 2024 году, инвесторам необходимо помнить о возможных рисках и поддерживать сбалансированность портфелей.
