S&P Global – Building Materials Credit Outlook, 2024
Согласно прогнозу S&P Global Building Materials Credit Outlook, сектор строительства жилых зданий в настоящее время сталкивается со сложными условиями из-за повышения процентных ставок, которые ослабили потребительский спрос.
Ожидается, что восстановление объемов произойдет не ранее 2025 года. С другой стороны, в секторах промышленного строительства и гражданского строительства наблюдается улучшение ситуации. Это связано с инвестициями в низкоуглеродную энергетику, реконструкцией инфраструктуры и государственными расходами. Однако компании с высоким уровнем долга сталкиваются с проблемами из-за роста процентных ставок. Увеличение расходов на обслуживание долга начинает сказываться на их денежных потоках. Что касается кредитного качества, то ожидается, что в целом оно останется стабильным. Этому способствуют значительный запас по рейтингу и сбалансированное распределение капитала. Однако в категории "В" есть некоторые слабые места. Ожидается, что маржа стабилизируется, поскольку компании достигли предела в повышении отпускных цен. Несмотря на это, ожидается, что ценовая дисциплина сохранится, даже при снижении инфляции издержек. Распределение капитала будет по-прежнему определяться риском изменения климата. Несмотря на ослабление деловой уверенности, большинство компаний сохраняют или увеличивают капитальные вложения (капвложения). Существуют некоторые риски для базового прогноза. Более агрессивная финансовая политика, особенно если вознаграждение акционерам останется высоким при снижении объемов производства, может привести к негативным рейтинговым действиям. Геополитическая напряженность или локальные кризисы в сфере недвижимости, например в Китае, также могут подорвать восстановление объемов производства в 2024 году и оказать негативное влияние на компании с ограниченным рейтинговым запасом. Ужесточение норм выбросов углекислого газа также может повлиять на компании с высоким уровнем выбросов, хотя крупные и более сложные компании могут выиграть от консолидации рынка.
