UBS – Global Real Estate Bubble Index, 2023

В отчете Global Real Estate Bubble Index, подготовленном компанией UBS, рассмотрено влияние низкой стоимости финансирования на мировые рынки жилья в последнее десятилетие.

Низкие процентные ставки привели к резкому росту цен на жилье, однако недавнее завершение этой динамики привело к резкому падению цен на жилье с поправкой на инфляцию. В городах, которые в последние три года находились под угрозой образования "пузыря" на рынке жилья, цены снизились еще сильнее. Влияние повышения процентных ставок на рынки жилья в разных городах неодинаково и зависит от других факторов. На рынках, где финансирование жилья и так было едва ли доступно при низких процентных ставках, повышение ставок привело к снижению спроса на жилье. Кроме того, если существовал значительный разрыв между ценой покупки и арендной платой, повышение ставок по ипотечным кредитам привело к тому, что спрос вновь стал смещаться в сторону рынка аренды. Рынки жилья, которые в значительной степени зависели от краткосрочного финансирования, ощутили на себе прямое влияние роста стоимости финансирования, что привело к снижению цен продаж. Популярность инвестиций в покупку и аренду жилья в период низких процентных ставок также способствовала коррекции рынка, сопровождавшейся пожаром продаж и снижением доходности. В таких городах, как Торонто, Франкфурт и Стокгольм, где эти факторы совпали, произошла более быстрая и серьезная реструктуризация цен на жилье. С другой стороны, в Дубае рынок жилья, занимаемого владельцами, начал восстанавливаться в 2021 году после семи лет снижения цен. В настоящее время рынок считается справедливо оцененным, чему способствуют высокие темпы роста доходов и активный рынок аренды. Хотя Дубай известен своей цикличностью и возможностью перестройки, авторы отчета ожидают, что в ближайшие кварталы динамика цен сохранится.