S&P Global – Telecoms Credit Outlook, 2024
В отчете S&P Global - Telecoms Credit Outlook, 2024 выделяется несколько ключевых изменений и предположений в телекоммуникационной отрасли.
Несмотря на инфляцию, влияющую на рост рентабельности, маржа EBITDA продолжает расти благодаря росту цен и программам повышения эффективности. Объем выпуска долговых обязательств сократился, что отражает неспокойную ситуацию на рынках капитала, повышение процентных ставок и смещение акцента в сторону более поздних сроков погашения. Слияния и поглощения стали более распространенными на некоторых рынках, поскольку телекоммуникационные компании стремятся к консолидации и ослаблению конкурентного давления. Основные предположения на 2024 год включают в себя стабильную прибыль с прогнозируемым ростом EBITDA на 3-4 % в период с 2023 по 2025 год за счет увеличения выручки и маржи. Однако на некоторых рынках ожидается острая конкуренция, что приведет к увеличению числа оттоков и снижению среднего дохода на одного пользователя из-за неблагоприятной рыночной конъюнктуры. Ожидается, что капитальные затраты будут варьироваться, причем на развитых рынках они сократятся из-за снижения расходов на 5G и оптоволокно. Напротив, рынки с более медленным развитием будут продолжать инвестировать в эти технологии. Выделяется несколько основных рисков. Компании, которым в ближайшее время предстоит рефинансирование, или компании, чьи долговые обязательства с плавающей процентной ставкой не подвергаются хеджированию, могут столкнуться с сокращением денежных потоков, если процентные ставки останутся высокими. Потенциальная рецессия может привести к усилению конкуренции, что приведет к появлению предложений со скидками, которые могут негативно повлиять на цены и маржу. Кроме того, существует риск ухудшения кредитных показателей в случае более высоких, чем ожидалось, инвестиций, слияний и поглощений или доходов акционеров.
