Houlihan Lokey – Growth Investor Survey, 3Q 2023

Компания Houlihan Lokey провела опрос 26 ведущих инвесторов в частные рынки роста с объемом активов под управлением более 700 млрд. долл. с целью получения представления о текущей динамике рынка частного капитала.

Несмотря на сложные условия, настроения инвесторов свидетельствуют о том, что активность на частном рынке достигла дна и ожидается ее рост. Однако восстановление будет постепенным и неравномерным, создавая "новую норму" без возврата к эксцессам 2020 и 2021 годов. Инвесторы по-прежнему пессимистично оценивают макроэкономическую ситуацию, причем две трети из них ожидают дальнейшего ухудшения ситуации в течение 2023 года. Повышение процентных ставок и продолжающаяся война на Украине рассматриваются как постоянные препятствия. Несмотря на эти опасения, восемь из десяти инвесторов ожидают, что к концу первого полугодия 2024 года окно первичного публичного размещения акций (IPO) вновь откроется в значительной степени, после того как в США и Европе начнется новая активность. Для шести из десяти инвесторов в экосистеме растущего капитала IPO рассматривается как важнейшая стратегия выхода. Активность на частном рынке растет: две трети инвесторов планируют увеличить объем сделок до конца года по сравнению с первым полугодием 2023 года. Большинство инвесторов также ожидают увеличения числа компаний, выходящих на рынок. Кроме того, две трети инвесторов ожидают возврата к более благоприятной конъюнктуре частного рынка в первой половине 2024 года. Стоимостные оценки в основном стабилизировались, и большинство инвесторов ожидают, что их стоимость будет соответствовать последним тенденциям. Хотя некоторое расхождение в оценках с учредителями сохраняется, большинство инвесторов не считают его серьезной проблемой. Инвесторы подчеркивают важность эффективности и прибыльности, и ожидается, что внимание к этим факторам сохранится и после 2025 года. Все больше внимания уделяется прибыльным возможностям на ранних стадиях, а такие сектора, как SaaS, переход к энергетике и искусственный интеллект, считаются привлекательными. Однако следует проявлять осторожность, поскольку в краткосрочной перспективе ажиотаж вокруг ИИ может оказаться чрезмерным, а влияние "больших технологий" в сфере ИИ может быть недооценено масштабируемыми предприятиями.