ING – Telecoms Outlook, 2024

Ожидается, что в ближайшие годы в европейской телекоммуникационной отрасли произойдет консолидация, при этом ведущую роль будут играть крупные телекоммуникационные компании.

Потенциальные слияния и поглощения (M&A) в двух странах, вероятно, произойдут, и дальнейшая консолидация может последовать, если эти сделки будут одобрены. Помимо этих крупных сделок, ожидаются и более мелкие, такие как продажа активов. Предприимчивые акционеры добиваются операционных улучшений в таких телекоммуникационных компаниях, как Vodafone и Altice International. Другие предприниматели, такие как Золтан Тешари из Digi, скорее всего, расширят свое присутствие в отрасли. Компании также могут рассмотреть возможность корректировки доли владения стратегическими активами. Liberty Global, возглавляемая председателем совета директоров Джоном Мэлоуном, может изучить свои возможности в этом отношении. В Италии компания Iliad сделала предложение о приобретении Vodafone Italia, но оно было отклонено. Однако в других странах ожидается прогресс: предлагаемые сделки M&A в Испании и Великобритании могут быть одобрены при соблюдении определенных условий. Консолидация считается необходимой в Дании, Испании, Великобритании и Италии. Помимо корпоративных сделок M&A, ожидается, что спрос на инфраструктурные активы останется высоким, и владельцы портфелей вышек могут перейти в другие руки. В будущем может произойти консолидация компаний, занимающихся строительством вышек мобильной связи. В настоящее время башенные компании сосредоточены на улучшении финансовых показателей своих существующих портфелей. Наблюдается государственное вмешательство в стратегические активы, особенно в Испании и Италии. Экономия на масштабе считается ценной на рынках с острой конкуренцией, что делает консолидацию отрасли актуальной. Однако финансовая ситуация изменилась: повысились процентные ставки и снизилась склонность к риску. Получение разрешения регулирующих органов на слияние компаний связано с трудностями, обусловленными антимонопольным законодательством, и может потребоваться принятие таких мер, как продажа спектра или создание нового оператора. Небольшие операторы сталкиваются с трудностями при развертывании ведущих сетей фиксированной и мобильной связи из-за ограниченности денежных потоков. M&A может помочь этим операторам увеличить масштаб и инвестировать в конкурентоспособные сети. Это остается весомым аргументом в пользу разрешения консолидации в отрасли.