S&P Global – Real Estate Credit Outlook, 2024
Исследование S&P Global Real Estate Credit Outlook for 2024 освещает ряд изменений и ключевых предположений в отрасли..
Одним из основных изменений является увеличение доли негативных рейтингов по всему миру: в регионе EMEA наблюдается самая высокая доля рейтингов с негативным прогнозом - 31 %. Это по сравнению с 21 % в США и 20 % в АТР. В результате ожидается, что в 2024 году число понижений рейтингов будет превышать число повышений из-за роста стоимости заимствований и рисков рефинансирования. Еще одним изменением является ограничение доступа к капиталу, поскольку рост стоимости заимствований и падение цен на акции усложняют для компаний задачу получения финансирования. Это привело к тому, что эмитенты стали искать альтернативные источники финансирования из-за более жестких ограничений на банковское кредитование. Замедление экономического роста также оказывает давление на отрасль недвижимости, поскольку рост стоимости жизни и снижение потребительских расходов и уверенности в себе могут повлиять на спрос на недвижимость. Основные предположения на 2024 год включают значительное увеличение стоимости заемных средств, причем повышение процентных ставок ожидается как минимум до середины 2024 года. Это приведет к росту стоимости заемных средств для компаний, занимающихся недвижимостью. Кроме того, ожидается замедление спроса из-за низких темпов экономического роста, повышения уровня безработицы и ослабления роста занятости. Это приведет к снижению заполняемости и замедлению роста арендной платы. Риски, связанные с этими предположениями, включают риск рефинансирования для офисных REIT, поскольку возможности рефинансирования становятся все более сложными. Оценка активов также представляет собой риск, поскольку трудности с рефинансированием могут привести к продаже активов с большим дисконтом. Кроме того, если операционные показатели ослабнут больше, чем ожидалось, понижение рейтингов может ускориться, особенно для REITs с офисными активами или значительными сроками погашения в ближайшем будущем.
