GlobalX – China Outlook, 2024

Китай, вторая по величине экономика мира, с конца 2020 года демонстрирует низкие рыночные показатели.

Однако авторы данного отчета считают, что 2024 год открывает возможности для биржевых игроков, поскольку оценки стали оторваны от фундаментальных показателей. Несмотря на такие факторы неопределенности, как предвыборный цикл в США и "ястребиная" риторика, оценки кажутся дисконтированными, а фундаментальные показатели - улучшающимися. Консенсус-оценка прибыли на акцию для индекса MSCI China в 2024 году прогнозирует сильный рост на 14,2 %, а рынок падает уже три года подряд. Авторы видят возможности для подъема. В отчете выделено несколько ключевых моментов. Во-первых, стимулирование экономики со стороны китайского правительства продолжается с середины 2023 года, хотя и медленнее, чем хотелось бы рынку. Ожидается, что признаки стабилизации и роста будут появляться на протяжении всего 2024 года. Что касается потребления, то политики, скорее всего, сосредоточатся на повышении эффективного дохода, а не на масштабных ваучерах, что свидетельствует о предпочтении целевых корректировок распределения. Авторы также отмечают позитивные изменения в геополитике: в 2023 году состоятся встречи между высокопоставленными чиновниками Китая и США, кульминацией которых станет саммит между председателем КНР Си Цзиньпином и президентом США Байденом в ноябре. Они ожидают, что во время избирательного цикла 2024 года американские политики будут больше говорить, чем действовать, поскольку тарифы оказались сложным фактором для американской инфляции. Кроме того, любые признаки улучшения внешнего спроса на китайские товары могут стать значительным толчком для экономики страны. В отчете отмечается изменение политики президента Си в сторону приоритета жилья для жизни, а не для спекуляций, а также меры правительства по предотвращению влияния на другие сектора. Обнадеживает и тенденция китайских домохозяйств к переводу сбережений из сферы недвижимости на рынки капитала. Авторы отмечают, что доверие потребителей растет по мере того, как Китай возобновляет работу после периода жесткой изоляции. Наконец, они подчеркивают, что индекс MSCI China в настоящее время торгуется с более низкими коэффициентами отношения цены к прибыли и балансовой стоимости по сравнению со средними историческими значениями, что свидетельствует о недооценке.